1月19日多家公募旗下基金公布2023年四季报。券商中国记者梳理发现,主动权益投资经历过往两年不佳表现后,来自消费、科技等各领域的基金经理(代表性的基金经理是李晓星、焦巍和陈金伟)开始对前几年盛行的“长坡厚雪”投资逻辑重新提出审视,乃至警醒。
基金经理特别说到,研究个股是盈利驱动思路,寻找盈利能增长的资产,但过去两年的宏观环境,恰恰使得这种预判失效。以白酒为例,在经济转型和向高质量发展转向下,白酒投资已不应再一味躲在长期护城河和长坡厚雪之上。此外,市场从此前强调“好公司/好赛道/好生意不用看估值”又走向另一个极端:所有超过20倍市盈率的公司都没有投资价值,评价公司时只关注短期盈利和静态估值。